20日，中国社会科学院在北京举行2018年《经济蓝皮书》发布暨中国经济形势报告会。蓝皮书预计，2017年中国经济增长6.8%左右，增速比上年小幅回升，实现年初预期的增长目标。

对于2018年中国经济形势，蓝皮书预测2018年我国GDP增长率为6.7%，比上年略微减少0.1个百分点。就业、物价保持基本稳定，中国经济不会发生“硬着陆”。蓝皮书指出，中国经济增长的新基础已初步形成。

今年经济增速小幅回升

蓝皮书指出，2017年上半年我国经济增速高于社会预期。预计2017年中国经济增长6.8%左右，增速比上年增加0.1个百分点，实现年初预期6.5%至7.0%的经济增长目标，继续保持在中高速适当的经济增长区间。

而19日世界银行发布的《中国经济简报》中，对于2017年中国经济增长预期调高至6.8％。

蓝皮书分析，2017年全球经济整体稳步复苏，尤其是美欧日等发达国家和地区经济复苏好于预期，外部需求明显改善；在经济新常态下，我国加快调整经济结构，经济增长新动力不断积聚，财政收入好于预期，财政政策更加积极，工业生产增长较快，库存水平提高，工业企业主动回补库存的需求发挥作用，棚户区货币化安置和返乡置业需求促进了三、四线城市的商品房销售好转，进而带动消费需求。在上述积极因素的共同作用下，2017年上半年我国经济增速高于社会预期。

中国社科院数量经济与技术经济研究所所长李平分析，2016年四个季度中国经济增长分别为6.7%、6.7%、6.7%、6.8%，而今年前三个季度分别为6.9%、6.9%、6.8%，近两年来波幅只有0.2%，反映了中国经济增长的稳定性，“在这个基础上，我们看到中国经济抗风险能力在提高”。

蓝皮书指出，2017年全社会固定资产投资总体保持适中较快增长，预计将达到65.1万亿元，其中基础设施投资增长15.2%，房地产开发增长7.5%，制造业增长3.7%。蓝皮书称，基础设施投资成为稳增长的主要动力之一，多拉动GDP增长0.7个百分点。

中国社科院数量经济与技术经济研究所经济系统分析研究室主任娄峰表示，除去固定资产投资保持较快增长外，2017年社会消费品零售总额预计达到36.6万亿元，总体继续保持平稳增长态势。从消费结构看，最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为65.3%，达到2001年以来最高水平。

蓝皮书指出，2017年随着“去产能”政策的逐步落实，严重失衡的工业品供需关系有所改善，加之劳动力成本不断上升，以及钢铁、煤炭等产品价格快速回升等因素的综合作用，PPI价格指数快速回升，从而使我国面临的通货紧缩风险大大降低。预计2017年居民消费价格上涨1.6%，涨幅比上年回落0.4个百分点，总体依然处于温和上涨状态；工业品出厂价格上涨6.2%，涨幅比上年大幅增加7.5个百分点；GDP缩减指数由2016年的1.2%继续回升到3.8%。

此外，蓝皮书预计2017年农村居民人均纯收入和城镇居民人均可支配收入分别实际增长7.6%和6.4%，农村居民人均纯收入实际增速连续8年高于城镇居民人均可支配收入，城乡居民收入差距进一步缩小。娄峰指出，从2015年1月份开始，农村的消费增速开始高于城镇的增速。尤其值得注意的是，近几年网上零售品增速平均在40%左右，远高于线下商品销售，“这说明消费的新业态和新形势值得我们关注”。

预计明年CPI温和上涨

娄峰表示，2017年至2018年中国经济将在新常态下运行在合理区间，就业、物价保持基本稳定，中国经济不会发生“硬着陆”。

蓝皮书根据中国宏观经济季度模型预测，2018年我国GDP增长率为6.7%，比上年略微减少0.1个百分点。从定性分析上看，这种预测结果与供给侧和需求侧两个方面的现实情况相一致。

根据中国社会科学院数量经济与技术经济研究所的中国经济先行指数分析，2017年下半年至2018年上半年，我国的经济增速呈现微幅平稳下滑的趋势。其中2018年全社会固定资产投资将达到69.2万亿元，名义增长6.3%，实际增长2.4%，增速分别比2017年小幅回落0.7个和0.2个百分点。整体而言，固定资产投资增速仍在小幅下滑。

2018年社会消费品零售总额将达到40.3万亿元，名义增长10.1%，实际增长8.7%，增速分别比上年小幅回落0.2个和0.3个百分点，下降幅度逐渐收窄。

2018年居民消费价格指数（CPI）为2.0%，比2017年增长0.4个百分点，依然处于温和上涨阶段。PPI为3.6%，增幅比2017年大幅减少2.6个百分点，这意味着2018年工业品价格的上涨压力将有所缓解。

预计2018年农村居民人均纯收入和城镇居民人均可支配收入分别实际增长6.8%和5.8%，农村居民人均纯收入实际增速连续八年高于城镇居民人均可支配收入实际增速；财政收入18.3万亿元，增长5.7%；财政支出22.3万亿元，增长8.8%。

蓝皮书指出，经济增长企稳的主要原因是增长的新基础初步形成，中国经济转型升级取得明显进展，改革取得积极成效。中国社科院经济学部主任、国家金融与发展实验室理事长李扬分析称，国际普遍认为世界经济依然面临很多周期性和长期性挑战，而中国的经济已经进入新常态，从快速增长转向高质量、高效率发展。他提醒，今后几年应从去杠杆入手，做好金融风险防范，保障经济正常运行。

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蓝皮书指出，“稳”是2017年中国股票市场的主基调，2017年前十个月上证指数振幅仅为13.03%，创下了A股市场建立27年以来的年内振幅新低，之前的纪录是2012年的24.05%。蓝皮书分析称，股票市场“稳”字背后是全国经济、金融工作的总体战略部署以及一系列“严监管”的具体举措。

展望2018年中国股票市场，蓝皮书认为，从宏观经济的基本面和政策面来看，积极的因素仍占主流，把握新时代下改革的主攻方向，2018年中国股票市场的结构性机会将比2017年更多。

总体而言，蓝皮书认为2018年价值投资的主线不会改变，2017年“稳中有升”的“慢牛”行情将会在2018年延续。股票市场的价值中枢随着经济形势的逐步转好而稳步提升，预计在3200-3700点的范围内波动，消费结构的升级、环保力度的加大以及新兴产业的腾飞将会带来更多的结构性机会。

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